Page 31 - 2021 White Paper
P. 31
The American Chamber of Commerce in South China
研究院（Oxford Economics）的分析师表示，即使中国商业 随着经济紧缩，可能会有更多国家削弱对维和行动
活动逐步重启，中国零售业的“缓慢恢复”仍清晰地反映了 的支持力度。利比里亚、阿富汗、布隆迪和南苏丹等自身
这种消费颓势。他们在报告中写道“：我们认为，就算在全球 比较脆弱且正在经历内部冲突的国家，非常依赖国际援
范围内取消限制措施，消费者也不太可能立即回到商店。家 助。国际援助减少将给这些国家带来不利影响。大多数国
庭支出的缓慢恢复支撑了这一观点。”在全球范围内，服务 家可能会像叙利亚或伊朗那样，难以负担维和行动所需
业受到的打击更大，交通运输、房地产以及旅游行业的商业 的巨额开销，无法为邻国也门、土耳其和俄罗斯提供类似
活动下降幅度最大。新冠病毒在全球扩散，给已经受到中美 于真主党民兵的军事援助。金融、运输和商业领域的整体
贸易战沉重打击的制造商造成更多压力。中国作为亚洲的 衰退导致全球石油价格下跌。俄罗斯和沙特阿拉伯无法
经济巨人，为众多境外制造商提供其生产必需的材料和零件 就产量限制达成共识，由此造成的石油供应不足已经让
（也称为“中间产品”）。新冠疫情让这些境外制造商首当其 这些市场深受打击。原油价格在2020年4月出现有史以来
冲。由于中国政府在努力遏制疫情蔓延，中国工厂的停工时 首次负值。市场迅速崩溃，供应商反而要向购买者付钱，
间比预期时间更长。随着更多国家实施封锁措施，越来越多 以解决库存过多的问题。所幸的是，受潜在合同条款的限
的制造企业遭受打击。有些企业被迫暂时关闭，而那些仍坚 制，这种情况并未持久，石油价格迅速回到正值。但这一
持运营的企业在获取中间产品和材料时处处受限制。产品 反常事件反映出全球范围内的需求萎缩。石油价格的急
需求减少使制造商面临更为的挑战。结果，美国、欧洲和亚 剧下跌将对以沙特阿拉伯、伊拉克和伊朗等国为代表的
洲的工业产量下降。2019年已有所放缓的全球贸易增长，预 中东国家造成不利影响。除非石油价格回升至以前的水
计到2021年会进一步面临巨大压力。世界贸易组织（WTO） 平，否则美国页岩油产业可能会面临崩溃。疫情和萎靡不
在2020年4月的预测中表示，根据全球经济走势，2020年全 振的石油市场加剧了委内瑞拉的国家安全和人道主义危
球贸易量可能暴跌12.9％或31.9％“。在这两种情景下，所有 机，促使哥伦比亚、巴西和其他国家对委内瑞拉实行严格
地区2020年的进出口额都将出现两位数的下降。”新冠疫情 的边境管制措施，导致委内瑞拉人民的处境更加艰难。为
对经济活动的打击导致许多机构大幅下调全球经济预期。 缓解疫情造成的经济影响，各国央行降低银行融资利率，
国际货币基金组织（IMF）的经济评估广受认可，该组织预计 以期减少企业和家庭的债务偿还成本。但是，各国利率在
2020年全球经济增长将萎缩至3％。预计只有少数几个经济 新冠疫情爆发前已经处于较低水平，如今不管降低幅度
体，例如中国和印度，将在2020年实现增长。国际货币基金 如何，都不足以刺激全球经济增长。巴西、阿根廷、巴基斯
组织表示，全球经济在2021年将实现5.8％的增长，“但这并 坦和委内瑞拉等国可能无力获得足够的资金以帮助其经
不是全面复苏，因为2021年经济活动水平预计将低于我们 济复苏，这可能会进一步加剧社会不安和动荡，甚至引发
在疫情爆发前预测的水平……”2020至2021年疫情期间全 更多暴力冲突。疫情已经引起劳动力市场的混乱。商业活
球GDP的累计损失可能达约9万亿美元，超过日本和德国的 动关停和社交隔离措施导致全球失业率飙升。许多国家
GDP总和（Lee）。 的失业率预计会随之上升。疫情爆发之前失业率本就居
高不下的国家经历了经济衰退，正处于脆弱状态，失业率
根据经济和平研究所（IEP）于2020年7月发布的新 却在此时进一步上升。相比之下，长期或短期失业率较低
冠疫情及和平指数报告，美国GDP在2020年第一季度同 的国家已经适应了疫情的影响，能够更加轻松地将劳动
比下滑1.2％，年化下降率为4.8％。欧元区GDP显著下滑 力重新分配至关建行业。全球供应链断裂是疫情危机造
3.8％，而中国的工业产量减少了9.8％，相当于34％的年 成的最严重后果之一，也证明了中国作为众多产品的供
下降率。2020年2月，疫情明显从东亚向更大范围扩散，当 应国，对维持全球供应链具有重要作用。日本和印度出台
时摩根士丹利资本国际（MSCI）世界股票指数下跌34％， 财政政策，鼓励本国企业将其产业链转移出中国。英特尔
表明全球金融市场受到了新冠疫情危机的严重影响。3月 等芯片制造商宣布将在美国建立更多工厂。中国工业生
份过后，全球股票市场开始复苏，但预计仍会出现下跌。 产在疫情隔离期间遭受的挫折表明，对单一生产地的过
金融市场可能对疫情的影响范围和经济的不稳定性有所 度依赖存在巨大风险。全球产业链的“去中国化”趋势将
误解。此外，经济刺激计划和降息政策促使投资增长。面 使中国的亚洲邻国成为主要受益者。但是产业链转移并
对危机带来的不确定性，公司债券和政府债券呈现了不 非一日之功，这个过程可能要需要数年甚至数十年的时间
同趋势。面临更多风险的私营部门收益率迅速上升，而长 （Bekmirzaev, Ramifications）。
期政府债券的收益率则随价格上涨而下降。一些组织发
布了预测和估计，以帮助利益相关者了解经济衰退的严 新冠疫情对工业的经济打击强度最终取决于制造业
重性。国际货币基金组织预计，世界经济将在2020年迅速 企业受危机影响的程度。企业的生产能力，企业在国内外
萎缩3％而在2021年恢复。这一趋势对北美和欧洲主要发 生产网络中的融合程度以及所服务的市场类型，是决定
达经济体而言是非常严肃的问题。中国和印度的经济预 疫情对企业影响程度的重要因素。因此，一些公司甚至国
计将不会出现回缩。这些预测的假设条件是：疫情得到控 家或地区能够更快响应疫情并对业务进行相应调整，从
制，贸易冲突迅速得到解决，可用资本持续增加，全球危 而减少了疫情对其利润、现金流和员工稳定性的整体冲
机得以缓解（Bekmirzaev, Outlook）。 击。为更好地了解新冠疫情对发展中国家的社会经济影
响，联合国工业发展组织（UNIDO）对亚洲9个新兴经济
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研究院（Oxford Economics）的分析师表示，即使中国商业 随着经济紧缩，可能会有更多国家削弱对维和行动
活动逐步重启，中国零售业的“缓慢恢复”仍清晰地反映了 的支持力度。利比里亚、阿富汗、布隆迪和南苏丹等自身
这种消费颓势。他们在报告中写道“：我们认为，就算在全球 比较脆弱且正在经历内部冲突的国家，非常依赖国际援
范围内取消限制措施，消费者也不太可能立即回到商店。家 助。国际援助减少将给这些国家带来不利影响。大多数国
庭支出的缓慢恢复支撑了这一观点。”在全球范围内，服务 家可能会像叙利亚或伊朗那样，难以负担维和行动所需
业受到的打击更大，交通运输、房地产以及旅游行业的商业 的巨额开销，无法为邻国也门、土耳其和俄罗斯提供类似
活动下降幅度最大。新冠病毒在全球扩散，给已经受到中美 于真主党民兵的军事援助。金融、运输和商业领域的整体
贸易战沉重打击的制造商造成更多压力。中国作为亚洲的 衰退导致全球石油价格下跌。俄罗斯和沙特阿拉伯无法
经济巨人，为众多境外制造商提供其生产必需的材料和零件 就产量限制达成共识，由此造成的石油供应不足已经让
（也称为“中间产品”）。新冠疫情让这些境外制造商首当其 这些市场深受打击。原油价格在2020年4月出现有史以来
冲。由于中国政府在努力遏制疫情蔓延，中国工厂的停工时 首次负值。市场迅速崩溃，供应商反而要向购买者付钱，
间比预期时间更长。随着更多国家实施封锁措施，越来越多 以解决库存过多的问题。所幸的是，受潜在合同条款的限
的制造企业遭受打击。有些企业被迫暂时关闭，而那些仍坚 制，这种情况并未持久，石油价格迅速回到正值。但这一
持运营的企业在获取中间产品和材料时处处受限制。产品 反常事件反映出全球范围内的需求萎缩。石油价格的急
需求减少使制造商面临更为的挑战。结果，美国、欧洲和亚 剧下跌将对以沙特阿拉伯、伊拉克和伊朗等国为代表的
洲的工业产量下降。2019年已有所放缓的全球贸易增长，预 中东国家造成不利影响。除非石油价格回升至以前的水
计到2021年会进一步面临巨大压力。世界贸易组织（WTO） 平，否则美国页岩油产业可能会面临崩溃。疫情和萎靡不
在2020年4月的预测中表示，根据全球经济走势，2020年全 振的石油市场加剧了委内瑞拉的国家安全和人道主义危
球贸易量可能暴跌12.9％或31.9％“。在这两种情景下，所有 机，促使哥伦比亚、巴西和其他国家对委内瑞拉实行严格
地区2020年的进出口额都将出现两位数的下降。”新冠疫情 的边境管制措施，导致委内瑞拉人民的处境更加艰难。为
对经济活动的打击导致许多机构大幅下调全球经济预期。 缓解疫情造成的经济影响，各国央行降低银行融资利率，
国际货币基金组织（IMF）的经济评估广受认可，该组织预计 以期减少企业和家庭的债务偿还成本。但是，各国利率在
2020年全球经济增长将萎缩至3％。预计只有少数几个经济 新冠疫情爆发前已经处于较低水平，如今不管降低幅度
体，例如中国和印度，将在2020年实现增长。国际货币基金 如何，都不足以刺激全球经济增长。巴西、阿根廷、巴基斯
组织表示，全球经济在2021年将实现5.8％的增长，“但这并 坦和委内瑞拉等国可能无力获得足够的资金以帮助其经
不是全面复苏，因为2021年经济活动水平预计将低于我们 济复苏，这可能会进一步加剧社会不安和动荡，甚至引发
在疫情爆发前预测的水平……”2020至2021年疫情期间全 更多暴力冲突。疫情已经引起劳动力市场的混乱。商业活
球GDP的累计损失可能达约9万亿美元，超过日本和德国的 动关停和社交隔离措施导致全球失业率飙升。许多国家
GDP总和（Lee）。 的失业率预计会随之上升。疫情爆发之前失业率本就居
高不下的国家经历了经济衰退，正处于脆弱状态，失业率
根据经济和平研究所（IEP）于2020年7月发布的新 却在此时进一步上升。相比之下，长期或短期失业率较低
冠疫情及和平指数报告，美国GDP在2020年第一季度同 的国家已经适应了疫情的影响，能够更加轻松地将劳动
比下滑1.2％，年化下降率为4.8％。欧元区GDP显著下滑 力重新分配至关建行业。全球供应链断裂是疫情危机造
3.8％，而中国的工业产量减少了9.8％，相当于34％的年 成的最严重后果之一，也证明了中国作为众多产品的供
下降率。2020年2月，疫情明显从东亚向更大范围扩散，当 应国，对维持全球供应链具有重要作用。日本和印度出台
时摩根士丹利资本国际（MSCI）世界股票指数下跌34％， 财政政策，鼓励本国企业将其产业链转移出中国。英特尔
表明全球金融市场受到了新冠疫情危机的严重影响。3月 等芯片制造商宣布将在美国建立更多工厂。中国工业生
份过后，全球股票市场开始复苏，但预计仍会出现下跌。 产在疫情隔离期间遭受的挫折表明，对单一生产地的过
金融市场可能对疫情的影响范围和经济的不稳定性有所 度依赖存在巨大风险。全球产业链的“去中国化”趋势将
误解。此外，经济刺激计划和降息政策促使投资增长。面 使中国的亚洲邻国成为主要受益者。但是产业链转移并
对危机带来的不确定性，公司债券和政府债券呈现了不 非一日之功，这个过程可能要需要数年甚至数十年的时间
同趋势。面临更多风险的私营部门收益率迅速上升，而长 （Bekmirzaev, Ramifications）。
期政府债券的收益率则随价格上涨而下降。一些组织发
布了预测和估计，以帮助利益相关者了解经济衰退的严 新冠疫情对工业的经济打击强度最终取决于制造业
重性。国际货币基金组织预计，世界经济将在2020年迅速 企业受危机影响的程度。企业的生产能力，企业在国内外
萎缩3％而在2021年恢复。这一趋势对北美和欧洲主要发 生产网络中的融合程度以及所服务的市场类型，是决定
达经济体而言是非常严肃的问题。中国和印度的经济预 疫情对企业影响程度的重要因素。因此，一些公司甚至国
计将不会出现回缩。这些预测的假设条件是：疫情得到控 家或地区能够更快响应疫情并对业务进行相应调整，从
制，贸易冲突迅速得到解决，可用资本持续增加，全球危 而减少了疫情对其利润、现金流和员工稳定性的整体冲
机得以缓解（Bekmirzaev, Outlook）。 击。为更好地了解新冠疫情对发展中国家的社会经济影
响，联合国工业发展组织（UNIDO）对亚洲9个新兴经济
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