Page 29 - 2021 White Paper
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The American Chamber of Commerce in South China
今年世界经济仅增长0.5％，届时国内生产总值将遭受“2万 措施范围方面达成了普遍共识。有人警告称，如果国会不采
亿美元的打击”，并补充道，油价下跌一直“加剧了这种不安 取行动，失业率可能达到20％，这一惊人比例是自大萧条以
情绪和恐慌。”科祖尔•赖特还表示，关键是防止形势恶化， 来的最高水平。特朗普及其顾问呼吁增加1万亿美元或更多
例如把全球感染率控制在10万以内，坚决遏制疫情发展，并 的刺激性支出（Berman）。
强调当时仅在四个国家就出现了93％的死亡病例。他补充
道，这将是“历史上首个可控的大流行病。最重要的是，不要 在这种困境面前，美国并不孤单。新冠疫情使全球陷
任由病毒摆布”（UN）。 入衰退。随着新增病例数急剧上升，全球经济损失也在迅
速扩大，各国政府不得不采取更多应对措施。中国是第一
新冠疫情对全球造成的冲击“无可比拟”，同时中断了 个经历疫情冲击的国家。紧随其后的是意大利、西班牙和
全球化经济中的供应和需求环节。就供应链而言，新冠感 法国等欧洲国家，其次是确诊病例数增长更快的美国。在
染会减少劳动力供应，降低生产力；封锁、业务关停和保持 许多新兴市场和发展中经济体中，疫情似乎才初现端倪。
社交距离等措施也会造成供应链断裂。在需求方面，裁员、 意大利是欧洲国家中首个受到疫情重创的。意大利政府于
因生病、隔离和失业等原因造成的收入损失以及恶化的经 3月9日实行全国封锁，以遏制病毒传播。结果，公共场所
济前景导致家庭消费和企业的投资减少。关于疫情的发展 的人群密集度和用电量急剧下降，尤其是在感染率已经急
路径、持续时间、规模和影响的极端不确定性形成了恶性循 剧上升的北部地区。疫情对美国经济的冲击速度及其造成
环，削弱了商业和消费者信心，造成财务状况恶化，还导致 影响的严重程度前所未有。在3月的最后两周，美国有将近
了失业率攀升而投资活动骤减（Chudik et al.）。 1000万人申请了失业救济。如此急剧和惊人的失业率增
长即使在2009年全球金融危机的顶峰时期也未曾出现。
马克•赞迪（Mark Zandi）是穆迪公司（Moody's）的首 病毒造成的破坏波及新兴市场。在年初表现出小幅波动
席经济学家。这位深受美国政党重视的分析师一般不喜欢 之后，4月份的采购经理人指数（PMI）显示，多国的制造业
使用夸张的语言。但在3月初，赞迪将疫情可能对经济造成 产出正在急剧下降，反映出外部需求下滑，国内需求预计
的影响比喻为具有毁灭性的自然灾害——企业会被摧毁， 将持续萎缩。乐观的一面是，尽管外部需求疲软，但中国的
工作岗位会消失，养老金会一分不剩。很显然，经济将遭受 PMI在经历了今年初的急剧下落后，开始逐渐向好。一个
沉痛打击。截至2020年5月，美国股市缩水超过三分之一，自 地区的二氧化氮浓度能够反映当地的工业和运输活动状
2017年特朗普总统上台以来可观的上涨点数全部蒸发。在 况，也能反映化石燃料消费副产品的污染程度。从大气中
全国大部分地区紧急实施的保持社交距离措施让几乎所 二氧化氮浓度的每日卫星数据可以看出，中国正在慢慢恢
有会吸引人群聚集的业务被迫关停。餐饮业、娱乐业、旅游 复经济活动。中国的二氧化氮浓度在1月至2月疫情高峰期
业和航空业受到重创。许多公共和私人大规模运输系统本 急剧下降，后面随着新增病例减少，中国逐渐放松了严格
就无利可图，如今更是开始面临预算危机。尽管法律要求州 的疫情防控措施，二氧化氮浓度又有所上升。尽管中国的
和地方政府不得出现赤字，但公共卫生系统的压力以及随 复苏进程缓慢，但这表明防控措施能够成功控制疫情并为
之而来的资产负债表很快会让这些机关不堪重负。然而，如 恢复经济活动铺平道路，令人深受鼓舞。不过，关于新冠疫
同其对卫生医疗系统的连锁反应，新冠病毒对经济的全面 情未来的发展路径仍存在巨大的不确定性，不能排除疫情
打击才刚刚开始显现。据高盛（Goldman Sachs）预测，美国 在中国和其他国家“死灰复燃”的可能（Bluedorn et al.）。
经济第二季度将下滑24％。这一预测数据意味着，这将是自
1947年美国政府开始按季度计算本国GDP以来，幅度最大、 为阻止病毒进一步传播，各国当局都采取了各种限制
速度最快的一次经济下滑。在此之前，季度跌幅最大的一次 措施，在全国和城市内实施包括关闭边界、关闭学校和工作
是10％，发生在1958年初，恰好与1957年开始的流感大流行 场所以及禁止举办大型聚会等不同程度的限制措施。国际
相吻合。据高盛（Goldman Sachs）的预测，共计将有1400万 货币基金组织（International Monetary Fund）将这些限制
个工作岗位流失。而经济大衰退时期流失的工作岗位约为 措施称为“大封锁”（Great Lockdown）“。大封锁”使全球大
870万个，而且是在好几年内慢慢流失。这次，一切将发生在 部分经济活动陷入停顿，对企业造成伤害，导致大量失业。
一年之内。无论政府提供的数据如何，经济打击的实际情况 这是一场真正的全球危机，没有哪个国家能够幸免。到2020
很有可能被低估。因为失业率的统计只纳入了那些积极寻 年4月，许多经济学家警告称，全球范围内的封锁措施将导
找工作的人。餐厅关闭后，失业的服务员可能不会重新申请 致失业率快速上升。从3月中旬开始的五周内，美国流失了
工作。许多失业的酒店工作人员、赌场工作人员、电影院工 超过2600万个工作岗位。美国3月份的失业率为4.4％，是自
作人员或其他人失业人群可能也是如此。然而，对新经济的 2017年8月以来的最高水平。美国不是唯一一个失业率上
预测最可怕之处在于，这些预测可能太过乐观。据联邦政府 升的国家。澳大利亚和韩国的失业率也有所上升。一些经济
的一项抗疫计划估计，疫情可能会持续18个月，并经历“多 学家警告称，情况可能会进一步恶化。但由于疫情期间采取
次起伏”，届时保持社交距离措施会根据实际情况有所延 的封锁措施，许多商店不得不关门，消费者被迫待在家中，
长。在这种暗淡的前景下，唯一的希望就是，联邦政府在缓 两国的零售额急剧下降。尽管亚马逊等线上零售商的销售
解经济冲击方面比遏制疫情更加努力。不同于在2008-2009 额激增，也未能阻止总体下滑趋势。经济学家警告称，即使
年经济危机期间的表现，美国两党在此次所需的财政应对 解除封锁措施，消费者也可能不会恢复消费信心。牛津经济
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今年世界经济仅增长0.5％，届时国内生产总值将遭受“2万 措施范围方面达成了普遍共识。有人警告称，如果国会不采
亿美元的打击”，并补充道，油价下跌一直“加剧了这种不安 取行动，失业率可能达到20％，这一惊人比例是自大萧条以
情绪和恐慌。”科祖尔•赖特还表示，关键是防止形势恶化， 来的最高水平。特朗普及其顾问呼吁增加1万亿美元或更多
例如把全球感染率控制在10万以内，坚决遏制疫情发展，并 的刺激性支出（Berman）。
强调当时仅在四个国家就出现了93％的死亡病例。他补充
道，这将是“历史上首个可控的大流行病。最重要的是，不要 在这种困境面前，美国并不孤单。新冠疫情使全球陷
任由病毒摆布”（UN）。 入衰退。随着新增病例数急剧上升，全球经济损失也在迅
速扩大，各国政府不得不采取更多应对措施。中国是第一
新冠疫情对全球造成的冲击“无可比拟”，同时中断了 个经历疫情冲击的国家。紧随其后的是意大利、西班牙和
全球化经济中的供应和需求环节。就供应链而言，新冠感 法国等欧洲国家，其次是确诊病例数增长更快的美国。在
染会减少劳动力供应，降低生产力；封锁、业务关停和保持 许多新兴市场和发展中经济体中，疫情似乎才初现端倪。
社交距离等措施也会造成供应链断裂。在需求方面，裁员、 意大利是欧洲国家中首个受到疫情重创的。意大利政府于
因生病、隔离和失业等原因造成的收入损失以及恶化的经 3月9日实行全国封锁，以遏制病毒传播。结果，公共场所
济前景导致家庭消费和企业的投资减少。关于疫情的发展 的人群密集度和用电量急剧下降，尤其是在感染率已经急
路径、持续时间、规模和影响的极端不确定性形成了恶性循 剧上升的北部地区。疫情对美国经济的冲击速度及其造成
环，削弱了商业和消费者信心，造成财务状况恶化，还导致 影响的严重程度前所未有。在3月的最后两周，美国有将近
了失业率攀升而投资活动骤减（Chudik et al.）。 1000万人申请了失业救济。如此急剧和惊人的失业率增
长即使在2009年全球金融危机的顶峰时期也未曾出现。
马克•赞迪（Mark Zandi）是穆迪公司（Moody's）的首 病毒造成的破坏波及新兴市场。在年初表现出小幅波动
席经济学家。这位深受美国政党重视的分析师一般不喜欢 之后，4月份的采购经理人指数（PMI）显示，多国的制造业
使用夸张的语言。但在3月初，赞迪将疫情可能对经济造成 产出正在急剧下降，反映出外部需求下滑，国内需求预计
的影响比喻为具有毁灭性的自然灾害——企业会被摧毁， 将持续萎缩。乐观的一面是，尽管外部需求疲软，但中国的
工作岗位会消失，养老金会一分不剩。很显然，经济将遭受 PMI在经历了今年初的急剧下落后，开始逐渐向好。一个
沉痛打击。截至2020年5月，美国股市缩水超过三分之一，自 地区的二氧化氮浓度能够反映当地的工业和运输活动状
2017年特朗普总统上台以来可观的上涨点数全部蒸发。在 况，也能反映化石燃料消费副产品的污染程度。从大气中
全国大部分地区紧急实施的保持社交距离措施让几乎所 二氧化氮浓度的每日卫星数据可以看出，中国正在慢慢恢
有会吸引人群聚集的业务被迫关停。餐饮业、娱乐业、旅游 复经济活动。中国的二氧化氮浓度在1月至2月疫情高峰期
业和航空业受到重创。许多公共和私人大规模运输系统本 急剧下降，后面随着新增病例减少，中国逐渐放松了严格
就无利可图，如今更是开始面临预算危机。尽管法律要求州 的疫情防控措施，二氧化氮浓度又有所上升。尽管中国的
和地方政府不得出现赤字，但公共卫生系统的压力以及随 复苏进程缓慢，但这表明防控措施能够成功控制疫情并为
之而来的资产负债表很快会让这些机关不堪重负。然而，如 恢复经济活动铺平道路，令人深受鼓舞。不过，关于新冠疫
同其对卫生医疗系统的连锁反应，新冠病毒对经济的全面 情未来的发展路径仍存在巨大的不确定性，不能排除疫情
打击才刚刚开始显现。据高盛（Goldman Sachs）预测，美国 在中国和其他国家“死灰复燃”的可能（Bluedorn et al.）。
经济第二季度将下滑24％。这一预测数据意味着，这将是自
1947年美国政府开始按季度计算本国GDP以来，幅度最大、 为阻止病毒进一步传播，各国当局都采取了各种限制
速度最快的一次经济下滑。在此之前，季度跌幅最大的一次 措施，在全国和城市内实施包括关闭边界、关闭学校和工作
是10％，发生在1958年初，恰好与1957年开始的流感大流行 场所以及禁止举办大型聚会等不同程度的限制措施。国际
相吻合。据高盛（Goldman Sachs）的预测，共计将有1400万 货币基金组织（International Monetary Fund）将这些限制
个工作岗位流失。而经济大衰退时期流失的工作岗位约为 措施称为“大封锁”（Great Lockdown）“。大封锁”使全球大
870万个，而且是在好几年内慢慢流失。这次，一切将发生在 部分经济活动陷入停顿，对企业造成伤害，导致大量失业。
一年之内。无论政府提供的数据如何，经济打击的实际情况 这是一场真正的全球危机，没有哪个国家能够幸免。到2020
很有可能被低估。因为失业率的统计只纳入了那些积极寻 年4月，许多经济学家警告称，全球范围内的封锁措施将导
找工作的人。餐厅关闭后，失业的服务员可能不会重新申请 致失业率快速上升。从3月中旬开始的五周内，美国流失了
工作。许多失业的酒店工作人员、赌场工作人员、电影院工 超过2600万个工作岗位。美国3月份的失业率为4.4％，是自
作人员或其他人失业人群可能也是如此。然而，对新经济的 2017年8月以来的最高水平。美国不是唯一一个失业率上
预测最可怕之处在于，这些预测可能太过乐观。据联邦政府 升的国家。澳大利亚和韩国的失业率也有所上升。一些经济
的一项抗疫计划估计，疫情可能会持续18个月，并经历“多 学家警告称，情况可能会进一步恶化。但由于疫情期间采取
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长。在这种暗淡的前景下，唯一的希望就是，联邦政府在缓 两国的零售额急剧下降。尽管亚马逊等线上零售商的销售
解经济冲击方面比遏制疫情更加努力。不同于在2008-2009 额激增，也未能阻止总体下滑趋势。经济学家警告称，即使
年经济危机期间的表现，美国两党在此次所需的财政应对 解除封锁措施，消费者也可能不会恢复消费信心。牛津经济
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