Page 163 - 2020 White Paper on the Business Environment in China
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The American Chamber of Commerce in South China
年，以促进中国的绿色发展，保持国内市场的强劲势头 （Fan）。福特表示，2019年第二季度在华汽车销量同比
（Xinhua, Tougher Vehicle Emission）。 下降近22%。同期，通用汽车在华汽车销量下降12%。供
应商正遭受损失。2019年七月，德国化工巨头巴斯夫下
到2020年，中国的汽车经销商可能面临更大压力， 调了全年利润预期，并将原因归咎于汽车销售疲弱和美
原因是需求减弱，以及一些地区比预期更早地采用更严 中贸易紧张。2019年上半年，全球汽车产量约下降6%。
格的排放标准。在国内外约1000家经销商中（共计销售 在中国这个全球最大的汽车市场，汽车产量降幅超过两
55个品牌汽车），约一半经销商给出了类似预期值。他 倍，约下降13%。消费者不愿在不确定的环境下进行大额
们悲观情绪的另一个主要来源是，自2019年7月起，中 消费，这是部分原因，但政府针对致命污染水平的行动也
国在18个省市实施了更严格的国六排放标准，比国家 产生了影响。6月，汽车市场出现短暂好转 ，很大程度上
计划的提前了一年。新标准实施后，按照国六标准建造 是由于清理旧排放标准汽车库存的大幅折扣——经销商
的模型将不得注册。这促使潜在客户采取观望态度，因 和生产商蒙受了“重大损失”——并预测未来市场将“暗
为符合新标准的车型很少，从而促使经销商提供折扣， 淡”。2019年上半年的销售和生产数据低于预期（He）。
进一步损害自身利润。经销商们争分夺秒地削减库存，
一些汽车制造商正迫使他们采用旧标准生产的车型， 通用汽车和大众——中国市场的两大领军企业——
而不是采用新标准。更糟糕的是，这些地区的汽车经销 也表现不佳，这意味着没有一家领先的汽车制造商能逃
商要等上一阵才能供应足量的新标准车型，因为许多 脱经济衰退的影响。股价是最大的影响因素之一。按交
汽车制造商，尤其是中国的汽车制造商，还没有做好过 易量计算，散户投资者约占中国股市的80%。股票价值
渡的准备（Li, New Emissions）。 已被视为一般消费者偏好指标。当基准的上证综指跌破
3000点时，消费者通常会推迟购车。该趋势与汽车市场
国际品牌 的连续下跌密切相关。投机性房地产投资也解释了部分
问题。众所周知，每当经济不景气时，中国政府都会放松
到2022年，中国将取消外资对本土汽车企业的所有 对住房贷款的限制。因此，在房地产和债务方面的支出
权限制，这将提振特斯拉等公司的发展——这些公司可 压力很大，所以资金并未流入汽车市场，造成了重大影
能有望在中国这个全球最大的汽车市场设立全资子公 响。中国的政策决定没有起到任何作用。从2019年7月
司。目前，外国汽车制造商必须与当地公司建立一个合 开始，中国约一半地区采用了更严格的国六排放标准。
资企业，且投资上限为合资企业的50%。2018年，中国 尽管围绕汽车市场的担忧已在美国贸易战中受到影响，
解除了对生产全电动车和插电式混合动力车企业的限 但推出新车型比原计划提前了一年。政府显然已经预料
制，计划在2020年进一步放松对商用车制造商的规管 到，那些打算以旧车换购符合国六标准汽车的消费者，
并在2022年之前解除对乘用车市场的更广泛限制。分 其需求将大幅增长。但消费者却不愿购买，因为他们认
析人士认为，希望在中国扩张的新能源汽车制造商将从 为经销商缺乏完整的车型阵容。能源汽车补贴也对汽车
政策放松中受益。直到2019年，混合所有制模式下的传 销售带去了负面影响。这些优惠措施曾是扩大能源汽车
统汽车制造商的增长已经相当稳定，无论政府的实施时 市场的主要因素，但政府决定从2019年起将补贴削减近
间框架如何，在中国建立一家全资外国汽车制造商仍然 一半。这一举动给汽车市场造成了很大影响，许多业内
需要一段时间。几乎所有的主要国际品牌都与中国合作 人士对政府缩减财政支持的时机提出了质疑。目前，中
伙伴建立了合资企业，然而，他们在市场上增加许多新 国正制定一系列影响汽车行业竞争的政策措施。广东省
生产线的做法却是不合理的。通用汽车表示，将继续与 已经放宽了对众多主要城市发放车牌的限制，但新规定
现有的中国合作伙伴合作，为中国内地消费者提供产品 尚未落实到推动汽车销售的程度。一些业内人士把希望
和服务。这表明，通用汽车在近期并不急于建立全资工 寄托在小排量汽车税收减免上。在2008年全球金融危机
厂。2018年11月，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon 和2015年股市崩盘后，税收减免对提振销售起到了作
Musk）表示，美国汽车市场三年后才会在中国大陆生产 用。然而，这种政策倾向于蚕食未来需求。此外，上一次
汽车。但特斯拉的所有权结构已被证明是一块绊脚石， 减税一直持续到2017年底。在当前情况下，推进对小型
中国当局坚持要求通过与当地合作伙伴成立合资企业 汽车的额外税收减免将非常棘手。一直以来，减税措施
来建立这家工厂，而马斯克希望特斯拉全资拥有这家工 并未制定明确目标，因此投资者不应指望新一轮的减税
厂。通用汽车、福特和大众汽车等外国汽车制造商目前 措施会产生预期效果（Takashi）。
只能通过与中国本土汽车制造商合作在中国生产汽车
（Lee and Ren）。 外国品牌在中国的优势尚在。随着中美贸易问题似
乎正进入一个崭新的、较为平静的阶段，美国汽车制造
然而，就目前而言，全球品牌无疑正遭受损失。中国 商在中国市场发现了巨大机遇。
汽车工业协会（CAAM）数据显示，2019年前五个月，美
国汽车品牌在中国的市场份额从10.9%降至9.6%。福 菲亚特克莱斯勒汽车公司首席执行官迈克·曼利对
特、通用和吉普在竞争激烈的中国市场上正在失去优势 于中美谈判的基调发生变化一事感到十分高兴。他表示：
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年，以促进中国的绿色发展，保持国内市场的强劲势头 （Fan）。福特表示，2019年第二季度在华汽车销量同比
（Xinhua, Tougher Vehicle Emission）。 下降近22%。同期，通用汽车在华汽车销量下降12%。供
应商正遭受损失。2019年七月，德国化工巨头巴斯夫下
到2020年，中国的汽车经销商可能面临更大压力， 调了全年利润预期，并将原因归咎于汽车销售疲弱和美
原因是需求减弱，以及一些地区比预期更早地采用更严 中贸易紧张。2019年上半年，全球汽车产量约下降6%。
格的排放标准。在国内外约1000家经销商中（共计销售 在中国这个全球最大的汽车市场，汽车产量降幅超过两
55个品牌汽车），约一半经销商给出了类似预期值。他 倍，约下降13%。消费者不愿在不确定的环境下进行大额
们悲观情绪的另一个主要来源是，自2019年7月起，中 消费，这是部分原因，但政府针对致命污染水平的行动也
国在18个省市实施了更严格的国六排放标准，比国家 产生了影响。6月，汽车市场出现短暂好转 ，很大程度上
计划的提前了一年。新标准实施后，按照国六标准建造 是由于清理旧排放标准汽车库存的大幅折扣——经销商
的模型将不得注册。这促使潜在客户采取观望态度，因 和生产商蒙受了“重大损失”——并预测未来市场将“暗
为符合新标准的车型很少，从而促使经销商提供折扣， 淡”。2019年上半年的销售和生产数据低于预期（He）。
进一步损害自身利润。经销商们争分夺秒地削减库存，
一些汽车制造商正迫使他们采用旧标准生产的车型， 通用汽车和大众——中国市场的两大领军企业——
而不是采用新标准。更糟糕的是，这些地区的汽车经销 也表现不佳，这意味着没有一家领先的汽车制造商能逃
商要等上一阵才能供应足量的新标准车型，因为许多 脱经济衰退的影响。股价是最大的影响因素之一。按交
汽车制造商，尤其是中国的汽车制造商，还没有做好过 易量计算，散户投资者约占中国股市的80%。股票价值
渡的准备（Li, New Emissions）。 已被视为一般消费者偏好指标。当基准的上证综指跌破
3000点时，消费者通常会推迟购车。该趋势与汽车市场
国际品牌 的连续下跌密切相关。投机性房地产投资也解释了部分
问题。众所周知，每当经济不景气时，中国政府都会放松
到2022年，中国将取消外资对本土汽车企业的所有 对住房贷款的限制。因此，在房地产和债务方面的支出
权限制，这将提振特斯拉等公司的发展——这些公司可 压力很大，所以资金并未流入汽车市场，造成了重大影
能有望在中国这个全球最大的汽车市场设立全资子公 响。中国的政策决定没有起到任何作用。从2019年7月
司。目前，外国汽车制造商必须与当地公司建立一个合 开始，中国约一半地区采用了更严格的国六排放标准。
资企业，且投资上限为合资企业的50%。2018年，中国 尽管围绕汽车市场的担忧已在美国贸易战中受到影响，
解除了对生产全电动车和插电式混合动力车企业的限 但推出新车型比原计划提前了一年。政府显然已经预料
制，计划在2020年进一步放松对商用车制造商的规管 到，那些打算以旧车换购符合国六标准汽车的消费者，
并在2022年之前解除对乘用车市场的更广泛限制。分 其需求将大幅增长。但消费者却不愿购买，因为他们认
析人士认为，希望在中国扩张的新能源汽车制造商将从 为经销商缺乏完整的车型阵容。能源汽车补贴也对汽车
政策放松中受益。直到2019年，混合所有制模式下的传 销售带去了负面影响。这些优惠措施曾是扩大能源汽车
统汽车制造商的增长已经相当稳定，无论政府的实施时 市场的主要因素，但政府决定从2019年起将补贴削减近
间框架如何，在中国建立一家全资外国汽车制造商仍然 一半。这一举动给汽车市场造成了很大影响，许多业内
需要一段时间。几乎所有的主要国际品牌都与中国合作 人士对政府缩减财政支持的时机提出了质疑。目前，中
伙伴建立了合资企业，然而，他们在市场上增加许多新 国正制定一系列影响汽车行业竞争的政策措施。广东省
生产线的做法却是不合理的。通用汽车表示，将继续与 已经放宽了对众多主要城市发放车牌的限制，但新规定
现有的中国合作伙伴合作，为中国内地消费者提供产品 尚未落实到推动汽车销售的程度。一些业内人士把希望
和服务。这表明，通用汽车在近期并不急于建立全资工 寄托在小排量汽车税收减免上。在2008年全球金融危机
厂。2018年11月，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon 和2015年股市崩盘后，税收减免对提振销售起到了作
Musk）表示，美国汽车市场三年后才会在中国大陆生产 用。然而，这种政策倾向于蚕食未来需求。此外，上一次
汽车。但特斯拉的所有权结构已被证明是一块绊脚石， 减税一直持续到2017年底。在当前情况下，推进对小型
中国当局坚持要求通过与当地合作伙伴成立合资企业 汽车的额外税收减免将非常棘手。一直以来，减税措施
来建立这家工厂，而马斯克希望特斯拉全资拥有这家工 并未制定明确目标，因此投资者不应指望新一轮的减税
厂。通用汽车、福特和大众汽车等外国汽车制造商目前 措施会产生预期效果（Takashi）。
只能通过与中国本土汽车制造商合作在中国生产汽车
（Lee and Ren）。 外国品牌在中国的优势尚在。随着中美贸易问题似
乎正进入一个崭新的、较为平静的阶段，美国汽车制造
然而，就目前而言，全球品牌无疑正遭受损失。中国 商在中国市场发现了巨大机遇。
汽车工业协会（CAAM）数据显示，2019年前五个月，美
国汽车品牌在中国的市场份额从10.9%降至9.6%。福 菲亚特克莱斯勒汽车公司首席执行官迈克·曼利对
特、通用和吉普在竞争激烈的中国市场上正在失去优势 于中美谈判的基调发生变化一事感到十分高兴。他表示：
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