Page 333 - 2018 White Paper on the Business Environment in China
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保险行业保费增长的贡献率达到47%。中国经济在持 The American Chamber of Commerce in South China
续增长，而且中国保险渗透率远低于发达国家水平，未来
中国保险行业市场仍然具有庞大的增长潜力 (Wagner)。 投资渠道提高投资回报，同时更好地分散风险，增加风
险管理工具，鼓励保险公司扩大投资，促进经济全面增
2017年6月，安邦保险集团通过官方网站发布简 长。在2010年和2012年，中国保监会开始允许保险资
短声明，称安邦保险集团董事长吴小晖先生因个人原 金投资股权和房地产。中国保监会在2014年出台“意
因不能履职，但并未具体说明何种个人原因。管理咨询 见”文件，允许保险资金投资创业投资基金和私募股权
公司Enhance联合创始人萨姆•拉德万 (Sam Radwan) 基金。保险资金直接投资于非标准化债权资产，保险公
在接受CNBC采访时称，“这是政府在清理保险行业， 司必须满足保监会的多项要求 (Wagner)。
所谓打扫干净房子再迎客，自从保监会主席被拘留后，
大家都预料到政府会这么做，而且针对的不仅是安邦 中国保监会表示，在监管趋严的大环境下，2017
保险，受到调查的也许还有其他企业”。Enhance咨 年保险行业的整体保费收入增速可能会有所下滑。中
询公司的客户包括中国银监会和中国人寿、阳光保险和 国保监会官员段海洲2017年2月在北京举办的新闻发
泰康保险等国内四大知名保险品牌。拉德万指出，为全 布会上介绍，2016年中国保险业共实现原保险保费收
面整治保险市场乱象，尤其是人寿保险业务，政府的监 入3.10万亿元，同比增长27.5％，创下2008年以来最
管措施明确提出“保险不是理财，保险姓保，是风险保 快增速。截至2016年末，中国保险业资产总量15.12
障业务”。中国政府2016年也向保险公司释放同样的 万亿元，较年初增长22.3％。段海洲表示，受监管趋
信号，打击高收益人寿保险产品，但“并没有什么成 严、防控风险及去杠杆因素的影响，2017年保险行业
效”。保险行业早前又再次爆出类似问题，根据中国保 发展将略微趋缓。2017年初，中国保监会接连出台一
监会的监管函，因为安邦人寿提供的一款人寿保险产品 系列措施，以加强保险业风险防控、防范保险业资产负
“偏离保险本源”，保监会决定对安邦人寿处以三个月 债错配风险以及打击险资短期炒作投资行为。具体措
内禁止申报新产品的处罚。拉德万说，中国保监会批评 施包括规范中短存续期人身保险产品、遏制财产保险
安邦人寿的产品表面上是风险保障产品，但事实上是一 产品风险、完善保险公司合规管理等。2017年1月，
种保险形式的理财产品。安邦保险热衷高风险投资，股 中国保监会再度提出保险资金投资股票市场的资产上
权投资占安邦人寿投资资产总额的20%，而美国保险 限，保险机构投资权益类资产的账面余额合计不得高
业同行的股权投资占比仅为2%。拉德万说，“安邦人 于本公司上季末总资产的30%，投资单一股票的账面
寿的资产负债表不像是保险公司的资产负债表，反而更 余额不得高于本公司上季末总资产的5%。据段海洲介
像对冲基金公司的资产负债表。从资产负债表的情况来 绍，受低利率市场及股市波动影响，同时，2016保险
看，安邦保险的投资策略相当激进”。拉德万认为， 行业股市和固定收益产品投资收入较2015年下降2000
虽然近来麻烦缠身，安邦保险仍然是“资金雄厚的企 亿元，2016年全保险业整体投资收益率为5.66%，相
业”，就算短期收入可能下降，安邦保险也不太可能马 较于2015年7.56%的收益率有所下滑。段海洲表示，
上出现资金风险 (Tan)。 2016保险行业整体利润不到2000亿元，同比下降三成
左右，收益率下降主要是跟低利率环境导致的固收类产
就像很多新兴保险市场一样，中国保监会也对人身 品收益下降和股市低迷有关 (Reuters)。
保险、财产和意外伤害保险定价进行严格控制。中国于
2013年启动人身险费率市场化改革，自此以后到2015 金融证券
年间，各种类型的人身保险产品预定利率全面放开，由
保险公司自行决定。新规定不再执行旧政策对人身险费 据英国《金融时报》报道，中国目前针对“影子银
率的上限限制，但是要求非分红型人身保险产品预定利 行业”的整治已造成了市场动荡，冲击银行股价，并在
率高于3.5%的，以及分红型人身保险产品预定利率超 债券市场引发紧张情绪。影子银行活动是指游离于银行
过3%的，要报送保监会审批 (Wagner)。 监管体系之外金融活动，例如借贷等。中国影子银行业
规模庞大，据国际评级机构穆迪测算，2016年中国影
在财产和意外伤害险方面实行定价市场化改革的 子银行资产总额增加到8.64万亿美元。但是，影子银
第一个重点险种是车险费，也是财产和意外伤害险市场 行活动使中国经济面临严重金融风险，所以新上任的中
占主导地位的险种。从2015年4月起，政府在六个保 国银监会主席郭树清决心加强影子银行业监管力度，遏
监局所辖地区实行车险条款费率改革试点，到2016年 制银行表外贷款。自2017年2月上任以来，郭树清已
7月推广到全国范围。黑龙江、山东、广西、重庆、陕 经推出一系列规定，阻止银行使用借贷资金投资债券，
西和青岛等六个保监局所辖地区为改革试点地区。商业 随后引发市场抛售推动债券收益率飙升至两年来的高
保险费率仍然以政府定价为主，但预计未来会进一步市 点，同时这些举措也压低了中国的银行股股价，导致市
场化。除了保险产品费率市场化改革外，中国保监会同 场价值蒸发了大约380亿美元。2017年5月，国际评级
意国内保险资金扩大经营范围，允许保险企业通过各种 机构穆迪调降中国主权信用评级，其主要观点是，预计
未来中国经济增速将持续放缓，中国实体经济债务规模
将快速增长，而且还有影子银行问题。穆迪信用评级策
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续增长，而且中国保险渗透率远低于发达国家水平，未来
中国保险行业市场仍然具有庞大的增长潜力 (Wagner)。 投资渠道提高投资回报，同时更好地分散风险，增加风
险管理工具，鼓励保险公司扩大投资，促进经济全面增
2017年6月，安邦保险集团通过官方网站发布简 长。在2010年和2012年，中国保监会开始允许保险资
短声明，称安邦保险集团董事长吴小晖先生因个人原 金投资股权和房地产。中国保监会在2014年出台“意
因不能履职，但并未具体说明何种个人原因。管理咨询 见”文件，允许保险资金投资创业投资基金和私募股权
公司Enhance联合创始人萨姆•拉德万 (Sam Radwan) 基金。保险资金直接投资于非标准化债权资产，保险公
在接受CNBC采访时称，“这是政府在清理保险行业， 司必须满足保监会的多项要求 (Wagner)。
所谓打扫干净房子再迎客，自从保监会主席被拘留后，
大家都预料到政府会这么做，而且针对的不仅是安邦 中国保监会表示，在监管趋严的大环境下，2017
保险，受到调查的也许还有其他企业”。Enhance咨 年保险行业的整体保费收入增速可能会有所下滑。中
询公司的客户包括中国银监会和中国人寿、阳光保险和 国保监会官员段海洲2017年2月在北京举办的新闻发
泰康保险等国内四大知名保险品牌。拉德万指出，为全 布会上介绍，2016年中国保险业共实现原保险保费收
面整治保险市场乱象，尤其是人寿保险业务，政府的监 入3.10万亿元，同比增长27.5％，创下2008年以来最
管措施明确提出“保险不是理财，保险姓保，是风险保 快增速。截至2016年末，中国保险业资产总量15.12
障业务”。中国政府2016年也向保险公司释放同样的 万亿元，较年初增长22.3％。段海洲表示，受监管趋
信号，打击高收益人寿保险产品，但“并没有什么成 严、防控风险及去杠杆因素的影响，2017年保险行业
效”。保险行业早前又再次爆出类似问题，根据中国保 发展将略微趋缓。2017年初，中国保监会接连出台一
监会的监管函，因为安邦人寿提供的一款人寿保险产品 系列措施，以加强保险业风险防控、防范保险业资产负
“偏离保险本源”，保监会决定对安邦人寿处以三个月 债错配风险以及打击险资短期炒作投资行为。具体措
内禁止申报新产品的处罚。拉德万说，中国保监会批评 施包括规范中短存续期人身保险产品、遏制财产保险
安邦人寿的产品表面上是风险保障产品，但事实上是一 产品风险、完善保险公司合规管理等。2017年1月，
种保险形式的理财产品。安邦保险热衷高风险投资，股 中国保监会再度提出保险资金投资股票市场的资产上
权投资占安邦人寿投资资产总额的20%，而美国保险 限，保险机构投资权益类资产的账面余额合计不得高
业同行的股权投资占比仅为2%。拉德万说，“安邦人 于本公司上季末总资产的30%，投资单一股票的账面
寿的资产负债表不像是保险公司的资产负债表，反而更 余额不得高于本公司上季末总资产的5%。据段海洲介
像对冲基金公司的资产负债表。从资产负债表的情况来 绍，受低利率市场及股市波动影响，同时，2016保险
看，安邦保险的投资策略相当激进”。拉德万认为， 行业股市和固定收益产品投资收入较2015年下降2000
虽然近来麻烦缠身，安邦保险仍然是“资金雄厚的企 亿元，2016年全保险业整体投资收益率为5.66%，相
业”，就算短期收入可能下降，安邦保险也不太可能马 较于2015年7.56%的收益率有所下滑。段海洲表示，
上出现资金风险 (Tan)。 2016保险行业整体利润不到2000亿元，同比下降三成
左右，收益率下降主要是跟低利率环境导致的固收类产
就像很多新兴保险市场一样，中国保监会也对人身 品收益下降和股市低迷有关 (Reuters)。
保险、财产和意外伤害保险定价进行严格控制。中国于
2013年启动人身险费率市场化改革，自此以后到2015 金融证券
年间，各种类型的人身保险产品预定利率全面放开，由
保险公司自行决定。新规定不再执行旧政策对人身险费 据英国《金融时报》报道，中国目前针对“影子银
率的上限限制，但是要求非分红型人身保险产品预定利 行业”的整治已造成了市场动荡，冲击银行股价，并在
率高于3.5%的，以及分红型人身保险产品预定利率超 债券市场引发紧张情绪。影子银行活动是指游离于银行
过3%的，要报送保监会审批 (Wagner)。 监管体系之外金融活动，例如借贷等。中国影子银行业
规模庞大，据国际评级机构穆迪测算，2016年中国影
在财产和意外伤害险方面实行定价市场化改革的 子银行资产总额增加到8.64万亿美元。但是，影子银
第一个重点险种是车险费，也是财产和意外伤害险市场 行活动使中国经济面临严重金融风险，所以新上任的中
占主导地位的险种。从2015年4月起，政府在六个保 国银监会主席郭树清决心加强影子银行业监管力度，遏
监局所辖地区实行车险条款费率改革试点，到2016年 制银行表外贷款。自2017年2月上任以来，郭树清已
7月推广到全国范围。黑龙江、山东、广西、重庆、陕 经推出一系列规定，阻止银行使用借贷资金投资债券，
西和青岛等六个保监局所辖地区为改革试点地区。商业 随后引发市场抛售推动债券收益率飙升至两年来的高
保险费率仍然以政府定价为主，但预计未来会进一步市 点，同时这些举措也压低了中国的银行股股价，导致市
场化。除了保险产品费率市场化改革外，中国保监会同 场价值蒸发了大约380亿美元。2017年5月，国际评级
意国内保险资金扩大经营范围，允许保险企业通过各种 机构穆迪调降中国主权信用评级，其主要观点是，预计
未来中国经济增速将持续放缓，中国实体经济债务规模
将快速增长，而且还有影子银行问题。穆迪信用评级策
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