Page 235 - 2019 White Paper on the Business Environment in China
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似乎已达到峰值，与这一点如出一辙的是，中国的煤 The American Chamber of Commerce in South China
炭产能最近也在激增（Roberts）。自2018年初以来，
中国的碳排放增速只升不降，因此有关方发出警告，中 到2019年。较低的价格反映出低成本生产商不断增加
国可能面临自2011年以来最大规模的气候污染年增幅。 的供应以及中国钢铁行业需求的放缓等事实。中国正在
过去两年，政府一直在实施积极的刺激计划，为燃煤行 关闭老化、高污染的钢铁厂和感应炉，以遏制行业产能
业注入活力，同时将放缓对中国未来至关重要的经济转 过剩的现象。随着大众对美中贸易战的担忧，市场对
型和清洁能源转型的发展速度。煤炭需求的增长几乎完 中国钢铁业扩大供应和减产的忧虑加剧，铁矿石价格迅
全受到电力行业的驱动。2017年电力需求增长6.7%， 速陷入熊市。瑞银集团全球大宗商品分析师拉克兰·肖
2018年前四个月增长9%。然而，需求增长的主要驱动 （Lachlan Shaw）表示，美中全面贸易争端将导致大
力来自重工业，其次是服务业（Boren and Lammi）。 宗商品价格大跌（Reuters, Australia Forecasts）。
2018年2月，国家安全生产监督管理总局宣布将开 中国的铁矿石进口量预计将从2018年的10.8亿吨
展“专项行动”，打击非法煤矿开采、确保煤矿安全生产 降至2023年的10.4亿吨。与此同时，全国钢铁产量将
以及降低行业产能。根据声明，未达到安全措施或操作标 从2018年的8.32亿吨降至2023年的8.05亿吨，而地方
准的煤矿将被责令关闭并整改违规行为。常见的违规行为 钢铁使用量将从7.72亿吨降至7.42亿吨。中国钢铁消费
包括员工超出规定工时加班、矿井容量过大以及雇佣工人 量的预测数据表明，中国的钢强度（人均钢消费量）将
数过多。中国的目标是淘汰年产能在9万吨以下的煤矿， 趋于平稳，这将导致该国走上与日韩两国不同的发展道
降低煤矿的安全风险。一些地区已表示计划将上述门槛提 路。不同于拥有汽车、造船等大量消耗钢铁的行业的国
高到15万吨或以上（Reuters, China Will Crack）。 家，中国的发展道路不应复制钢铁密集型行业出口增长
的规模（Bloomberg, World's Top）。
中国政府已广泛削减国内煤炭产量。煤炭进口量
上升最终可能为美国产煤州带来利好。尽管中国的长期 由于中国房地产市场的降温以及政府对钢铁产量
目标是降低煤炭在能源结构中所占的比重，但该国煤炭 过剩的环境整治，加上澳大利亚和巴西的大量投资，钢
的生产量、消费量和进口量仍高于其他国家。海关数据 铁供过于求的情况将会好转。尽管上述情况并未过于泛
显示，2017年，中国煤进口量为2.71亿公吨。美国能 滥，但生产者表现出了非凡的市场纪律。为降低因过剩
源情报署数据显示，美国向中国出口约320万美吨煤。 产能上涨的钢材价格，中国一定程度上采取措施助推成
彭博行业研究分析师安德鲁·科斯格罗夫（Andrew 品钢材价格上升，提升了钢铁生产商的利润率，从而影
Cosgrove）表示，按照每吨122美元的均价计算， 响铁矿石需求。对钢铁生产商的限制收紧了国内钢铁市
2017年美国对华煤炭出口总额约为3.95亿美元。他表 场，而对钢铁公司和焦炭生产商提出超低排放目标的要
示约90%为冶金用煤，主要用于炼钢（Bloomberg, 求，则助推了高档材料价格上涨（Burns）。
China Considers）。
加拿大皇家银行资本市场公司认为，市场对钢铁的
如果亚洲所有计划兴建的燃煤电厂全部建成，到 需求不会维持较长时间。加拿大皇家银行分析师泰勒·
2030年，亚洲海运煤炭进口量预计将比目前水平增加 布罗达（Tyler Broda）和巴波拉·巴鲁斯科瓦（Barbora
4亿吨；然而，发达国家正在削减计划和提议兴建的燃 Baluskova）于2018年7月指出，中国经济在同年一月保
煤发电厂，并出于对环境的担忧而放弃使用煤炭——这 持弹性，但预期的周期性放缓、愈来愈有挑战性的货币环
一趋势日益显现。乐观的预测并未考虑到煤炭的政治压 境以及整体经济面临着更大的关税风险的事实均预示着中
力。亚洲国家在规划建设以进口煤炭为动力的发电厂 国钢铁需求将在下半年放缓。中国逐渐摆脱了以往刺激政
时，很可能会越来越多地面临来自环保主义者的压力。 策的影响，国内关键的基础设施行业——约23%的钢材
在确定这些燃煤发电厂的融资和保险方式上，环保主义 消费——同比支出降速可能会上升，即使2018年出台措
者越来越得心应手。煤炭工业显然没有完全理解自身当 施也无法改变上述形势（Scutt）。
前面临的各种阻力，因为这些阻力继续渲染着一种假
象：便宜可靠的煤炭是缺乏电力的人民群众用电的唯一
途径（Russell）。
铁
2018年年初，澳大利亚专家预测，由于全球铁供
应不断增加，加之中国钢铁行业萎缩，主要进口国中国
对铁的需求趋缓，铁矿石价格将在2018年降至平均每
吨51.5美元，较上年下降20%。价格下降趋势将持续
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炭产能最近也在激增（Roberts）。自2018年初以来，
中国的碳排放增速只升不降，因此有关方发出警告，中 到2019年。较低的价格反映出低成本生产商不断增加
国可能面临自2011年以来最大规模的气候污染年增幅。 的供应以及中国钢铁行业需求的放缓等事实。中国正在
过去两年，政府一直在实施积极的刺激计划，为燃煤行 关闭老化、高污染的钢铁厂和感应炉，以遏制行业产能
业注入活力，同时将放缓对中国未来至关重要的经济转 过剩的现象。随着大众对美中贸易战的担忧，市场对
型和清洁能源转型的发展速度。煤炭需求的增长几乎完 中国钢铁业扩大供应和减产的忧虑加剧，铁矿石价格迅
全受到电力行业的驱动。2017年电力需求增长6.7%， 速陷入熊市。瑞银集团全球大宗商品分析师拉克兰·肖
2018年前四个月增长9%。然而，需求增长的主要驱动 （Lachlan Shaw）表示，美中全面贸易争端将导致大
力来自重工业，其次是服务业（Boren and Lammi）。 宗商品价格大跌（Reuters, Australia Forecasts）。
2018年2月，国家安全生产监督管理总局宣布将开 中国的铁矿石进口量预计将从2018年的10.8亿吨
展“专项行动”，打击非法煤矿开采、确保煤矿安全生产 降至2023年的10.4亿吨。与此同时，全国钢铁产量将
以及降低行业产能。根据声明，未达到安全措施或操作标 从2018年的8.32亿吨降至2023年的8.05亿吨，而地方
准的煤矿将被责令关闭并整改违规行为。常见的违规行为 钢铁使用量将从7.72亿吨降至7.42亿吨。中国钢铁消费
包括员工超出规定工时加班、矿井容量过大以及雇佣工人 量的预测数据表明，中国的钢强度（人均钢消费量）将
数过多。中国的目标是淘汰年产能在9万吨以下的煤矿， 趋于平稳，这将导致该国走上与日韩两国不同的发展道
降低煤矿的安全风险。一些地区已表示计划将上述门槛提 路。不同于拥有汽车、造船等大量消耗钢铁的行业的国
高到15万吨或以上（Reuters, China Will Crack）。 家，中国的发展道路不应复制钢铁密集型行业出口增长
的规模（Bloomberg, World's Top）。
中国政府已广泛削减国内煤炭产量。煤炭进口量
上升最终可能为美国产煤州带来利好。尽管中国的长期 由于中国房地产市场的降温以及政府对钢铁产量
目标是降低煤炭在能源结构中所占的比重，但该国煤炭 过剩的环境整治，加上澳大利亚和巴西的大量投资，钢
的生产量、消费量和进口量仍高于其他国家。海关数据 铁供过于求的情况将会好转。尽管上述情况并未过于泛
显示，2017年，中国煤进口量为2.71亿公吨。美国能 滥，但生产者表现出了非凡的市场纪律。为降低因过剩
源情报署数据显示，美国向中国出口约320万美吨煤。 产能上涨的钢材价格，中国一定程度上采取措施助推成
彭博行业研究分析师安德鲁·科斯格罗夫（Andrew 品钢材价格上升，提升了钢铁生产商的利润率，从而影
Cosgrove）表示，按照每吨122美元的均价计算， 响铁矿石需求。对钢铁生产商的限制收紧了国内钢铁市
2017年美国对华煤炭出口总额约为3.95亿美元。他表 场，而对钢铁公司和焦炭生产商提出超低排放目标的要
示约90%为冶金用煤，主要用于炼钢（Bloomberg, 求，则助推了高档材料价格上涨（Burns）。
China Considers）。
加拿大皇家银行资本市场公司认为，市场对钢铁的
如果亚洲所有计划兴建的燃煤电厂全部建成，到 需求不会维持较长时间。加拿大皇家银行分析师泰勒·
2030年，亚洲海运煤炭进口量预计将比目前水平增加 布罗达（Tyler Broda）和巴波拉·巴鲁斯科瓦（Barbora
4亿吨；然而，发达国家正在削减计划和提议兴建的燃 Baluskova）于2018年7月指出，中国经济在同年一月保
煤发电厂，并出于对环境的担忧而放弃使用煤炭——这 持弹性，但预期的周期性放缓、愈来愈有挑战性的货币环
一趋势日益显现。乐观的预测并未考虑到煤炭的政治压 境以及整体经济面临着更大的关税风险的事实均预示着中
力。亚洲国家在规划建设以进口煤炭为动力的发电厂 国钢铁需求将在下半年放缓。中国逐渐摆脱了以往刺激政
时，很可能会越来越多地面临来自环保主义者的压力。 策的影响，国内关键的基础设施行业——约23%的钢材
在确定这些燃煤发电厂的融资和保险方式上，环保主义 消费——同比支出降速可能会上升，即使2018年出台措
者越来越得心应手。煤炭工业显然没有完全理解自身当 施也无法改变上述形势（Scutt）。
前面临的各种阻力，因为这些阻力继续渲染着一种假
象：便宜可靠的煤炭是缺乏电力的人民群众用电的唯一
途径（Russell）。
铁
2018年年初，澳大利亚专家预测，由于全球铁供
应不断增加，加之中国钢铁行业萎缩，主要进口国中国
对铁的需求趋缓，铁矿石价格将在2018年降至平均每
吨51.5美元，较上年下降20%。价格下降趋势将持续
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